中國民主同盟盟員  研究生學歷
金慧豐投資 董事長

紅舟財富 董事長


擁有二十余年的企業管理和投融資經驗,善于從企業家的視角審視企業的實際控制人、經營團隊等,科學地判斷企業是否具有可持續發展潛力。并憑借其敏銳的洞察力,在多年的新三板投資中,逐漸形成了特有的“穩、準、狠”的投資風格,是國內最專業、最早的新三板投資人之一,被稱為新三板常客。金慧豐投資目前對外投資企業近百家,其中近20多家掛牌新三板,旗下擁有多支場外市場和致力于企業中后期投資、并購的專項基金。并以優秀企業家的身份擔任:

東城區第十四屆政協

常委

北京市新社會階層聯誼會

常務理事

東城區第九屆工商聯

副會長

北京市中小企業對外發展促進會

監事

東城區第四屆青聯

副主席

東城區民盟經濟支部                

主任委員                

中國青年天使會                

常務理事、副會長           

中國創投委                

常務理事         

中華女創投家聯誼會                

執行會長                

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董事長【 周麗霞】

周麗霞:金慧豐的“寒冬”打法

2016-01-01 王博 投資圈雜志


 


2015年,外部經濟環境發生重大變化,中國經濟持續下行,VC/PE進入一個重新定位和轉型的時期。那么,作為北京金慧豐投資管理有限公司(以下簡稱“金慧豐”)的女“掌門”,對這一年有著怎樣的感受?


對于這個問題,周麗霞的回答是:“今年恰恰是金慧豐發展相對較快的階段,雖然遇到了所謂的資本寒冬,但上半年我們的投資力度蠻大,一口氣投了十幾個項目,包括黃太吉、Hey Juice、豆丁網等,公司的分支機構也展開了全國布局;下半年,我們放慢了投資速度,但是加快了募資節奏,因為我預測,明年上半年,手里真正有充裕資金的機構不會太多,那將是金慧豐抓住好項目的絕佳機會。”

 

眼光決定高度

周麗霞,金慧豐董事長;投資偏好:中后期成熟項目;投資規模:百萬至千萬級別;主要投資目標:新三板擬掛牌企業股權(pre-新三板)、已掛牌企業定向增發、成長性良好的擬主板上市企業的直接投資(pre-IPO);投資特點:穩、準、狠,即“嚴控投資風險,準確評價團隊,果斷決策投資”。


周麗霞及其團隊目前管理著十余只基金,包括2013年發起的致力于場外市場掛牌企業投資的專項基金——方丞基金;2014年設立的兩只場外市場專項基金——豐丞基金、金慧豐倍盈基金;2015年新設立的金慧豐睿新基金、金慧豐新越基金;金慧豐瑞豐基金、金慧豐博融基金、金慧豐瑞佳基金、金慧豐國泰基金、金慧豐皓盈基金、金慧豐久欣基金。


上述基金已投資50余家企業,涉及pre-IPO、新三板及區域性股交中心等資本市場,并誕生了一大批享譽業界的代表性案例:首都在線、新銳英誠、中訊四方、中海陽、聯飛翔、盈谷股份、大董餐飲、康綸纖維、中加飛機、華彩天地、天宜上佳、黃太吉、HeyJuice、POPMART、豆丁網、舉賢網、宜搜科技等,項目的總體投資回報率超過100%。其中,首都在線已實現34.27倍的退出收益,另一個項目也將登陸創業板。


眾所周知,今年6月爆發的A股市場劇烈震蕩嚴重波及了新三板,受此影響,許多投資機構的投募資速度明顯放緩。當行業進入“寒冬”的時候,金慧豐的實力反而得以突顯,其打法背后到底有何秘籍?對此,周麗霞謙遜一笑:“對機構來講,一方面要有資金,一方面還要有好的項目,只有兩方面條件都具備,才能完成真正意義上的有價值和未來有收益的投資。”


眼光犀利的周麗霞時刻根據市場變化作著戰略調整,年底前的這幾個月,金慧豐的打法更為慎重,“這一階段,我有計劃地讓團隊把節奏放緩,同時讓他們花更多的時間去看項目。對團隊來講,看的項目越多,經驗就越豐富,就越有能力發現和捕獲優質資產。但在募資方面,我們反而加大了力度,今年我們已經募集了8只基金,我覺得今年金慧豐的整體實力提升得特別快。”


團隊的整體專業能力在進一步提升,公司獲取好項目的渠道比以前更寬廣,募資速度比以前更快——這三點成為金慧豐迅速壯大成為國內最活躍創投機構之一的保障,也因此吸引了眾多LP加大了投資力度,這成為讓周麗霞最開心的事。


打造“大投行+PE”投資鏈

金慧豐專注于中小企業投資領域,為中小企業提供的服務包括:推薦在場外市場掛牌,為企業提供股權融資、債權融資、資產重組和兼并收購等投資銀行和財務顧問服務。金慧豐正在悄然打造一條完整的投資鏈,按照被投企業成長的順序,周麗霞將其歸納為:“先是種子輪、天使輪、A輪、B輪,到了C輪和D輪,就進入到新三板掛牌階段,有的項目甚至到了可以申請IPO的階段。”


在這條“大投行+PE”投資鏈上,金慧豐堅定地專注于“新三板掛牌”這一關鍵階段,在借助團隊強大的專業優勢幫助被投企業提升價值的同時,也為自身的安全退出創造最佳條件。


金慧豐的好項目之所以源源不斷,是因為它早已成為許多大牌種子基金和知名天使基金的LP,這些基金孵化出的優質項目會優先成為金慧豐的投資目標。周麗霞本人非常喜歡看那些經過天使投資人打磨的項目,因其商業模式不需太過操心,只需幫它們規范財務、法務即可。同時,優秀的天使投資基金通常有驚人的業績回報,金慧豐作為LP可以充分分享。


每一次新的機遇來臨,金慧豐總是先人一步,為何能夠如此敏銳地洞察和把握機會?周麗霞柔和的話語中充滿自信:“市場千變萬化,我們每一步都能踩在點兒上,我覺得自己對機會的把握是有天賦的。”她笑言,其實自己骨子里沒有冒險精神,膽子也小,蹦極、滑翔、坐直升機游北京這些活動都不敢參加,連每次坐飛機的時侯手心都會冒汗。“但我又是一個著眼于未來的人,善于把握時代潮流,勇于走出一條新路。”她這樣評價自己。


在周麗霞看來,這些年金慧豐能不斷地再出發,不斷地延長投資鏈,最大的倚仗就是自己的堅強和團隊的“大投行”實力。“你看,我辦公室外面的這一片辦公區,坐著的全是注冊會計師和律師。無論北京團隊還是上海團隊,成員基本上都畢業于國內的知名財經院校和法律專業,還有不少是海歸和CFA;我們的合伙人曾任北京某區稅務局副局長,另一位則從海外歸來。這些高管和財經、法律專業人士對自己的要求都很高,職業規劃很長遠,因此開展業務時非常積極進取。在不斷踏上新征程的路上,大家一直與我不離不棄,我感到非常欣慰和自豪。當然,我們公司的薪酬水平也是蠻高的。”周麗霞由衷地夸贊道,這支隊伍確實非常厲害,在獲得優質資產的過程中,即便與一些大牌基金交手也能勝出。


“好項目大家都搶,不好的項目誰也不去看。在搶項目的過程當中,金慧豐唯一憑借的就是團隊的強大專業實力。”周麗霞直言,其實,她并不喜歡“搶項目”這種做法,但是經過盡調發現一個成長性非常的好企業時,如果錯過又會覺得非常可惜,所以團隊會全力以赴,憑借專業服務拿到額度。


其實,這樣的投資方式更能凸顯金慧豐的一個鮮明特質,即過硬的投后服務能力。周麗霞強調,考察做項目的實力并不是看你投了多少企業,關鍵是看你退出了多少家。任何一家好企業都會嚴格挑選盯上自己的投資機構,會全方位地審視對方整合資源的能力,而金慧豐恰恰在這方面底氣十足。


多年來,金慧豐的專業背景與投資的眾多企業間有著極佳的資源互補性。同時,公司與眾多券商保持著良好的合作關系,這也為其投資的企業在未來實現資產重組和并購上市創造了良好條件。金慧豐的員工主體由注冊會計師和律師構成,所以,被投企業設立之初遺留下來的財務、法務等問題,包括企業商業模式的調整和規劃,金慧豐都可以一并解決,從而使被投企業做到早規范、早掛牌、早受益。因此,許多被投企業在談判的時候愿意為金慧豐提供更低的股權認購價格,這也保證了金慧豐未來在二級市場擁有更大的獲利空間。


以“無用”之功鍛造實力

對于一家投資機構來說,有時面對外部環境的變化會有身不由己之感。機構的管理者一旦對行業趨勢判斷失誤,往往會給公司帶來災難,因此,在識別和控制系統風險方面需要格外謹慎。在這方面,周麗霞有著清醒的認識。


“在pre-新三板階段,系統風險是最大的風險,因為這個階段的投資額要比天使階段大很多。我們對天使投資階段的失敗率是有寬容度的,但是到了pre-新三板階段,我們的容忍度就非常低,不允許自身因這種風險導致失誤,團隊會從多方面去控制和降低這個風險。”周麗霞表示。


古語云:將欲取之,必先與之。金慧豐在團隊建設方面的投入力度非常大,無論合伙人還是投資經理,都有機會去硅谷、以色列和歐洲等地考察,從而提高自己的項目管理能力。


在周麗霞的思想深處,管理風險不僅需要知識和能力,更需要對社會與人性的敏銳洞察力。為此,她會從不同的角度來全方位地提高自己及整個團隊的綜合素質與能力。她是北京市東城區的政協常委、青聯副主席,這些年一直在積極地參政議政。在她看來,要成為一名優秀的企業家,就必須真正地了解和關心政治。周麗霞說,做企業跟做事業是有區別的,一直以來自己并不是單純地在做企業,而是在做一份事業。


周麗霞非常鼓勵大家去參加社會活動,積極參政議政,因為在為國家的發展建言獻策的同時,也能借助各種場合和平臺豐富自己,提升自己,提高宏觀決策把控能力。周麗霞笑言,這一看似“無用”的方法,其實對投資機構從深層防控系統風險有著不可言喻的作用。在她的影響和支持下,團隊成員們也加入了不少民間組織,幾位中堅力量還分別擔任了一些社會職務,比如某區的工商聯常委。


團隊成員的性格特質不同,所在崗位不同,給公司貢獻價值和能量的角度也各有不同,所以周麗霞在打造團隊的時候會綜合考慮,有針對性地培養。讓她深感自豪的是,公司在這十多年的發展過程中盡管遇到過一些困難,但團隊始終跟她在一起,并因自己是金慧豐的一員而自豪。這也是讓周麗霞總是充滿信心地控制風險,把握機會,去拿下一個又一個好項目的堅強后盾。


篤定投資事業

回首一路向前的經歷,周麗霞總結認為,這得益于自己有顆堅強的心。從1991年任職北京市稅務局涉外分局團總支書記,到1994年創辦人生中的第一家企業;從1995年投資1000多萬元興建鉛鋅選礦廠,到2002年創辦北京波利瑞斯國際投資顧問有限公司和北京帕冉工程咨詢有限公司;從2008年試水股權投資,入股東方農投小額貸款有限公司和農投國匯小額貸款有限公司并與葉氏集團合資開辦天循典當行,到2009年投資的至美數碼印刷有限公司被上市公司安妮股份成功并購,并于同年創辦金慧豐,正式進軍資本市場并將新三板作為主戰場,再到2012年上海股交中心成立后,成為其首批15家推薦機構會員之一,周麗霞這20余年取得的飛躍式發展成績,無不源于其心底蘊藏的一股韌勁。


“社會上有這么幾類人:一類人遇到困難會繞著走,這是大多數人的生活方式;還有一類人遇到困難會迎著上,他們是各行各業中非常優秀的人;只有非常少的一類人,可能只有2%左右,他們會打著燈籠去找困難,我把他們稱為非常卓越的人。這20多年一路走來,我發現機會往往會偽裝成困難在你眼前出現,當你克服這個困難的時候,也就把機會掌握在自己手上了。”


周麗霞回憶,金慧豐2009年出擊新三板投資的時候,各界對新三板的作用還缺乏認識。不知道它到底能給企業帶來什么。當時,新三板只有70多家掛牌企業,這還是券商和投資機構四處游說的結果。直到2013年底新三板擴容之后,人們才清晰地看清這原來是一座金礦,不僅可以解決中小微企業融資難的問題,還可以幫助掛牌企業完善治理結構,提升企業價值,前期投資掛牌企業的機構則可以由此降低投資風險,明顯縮短退出周期。


周麗霞非常看好新三板的未來。她分析認為,2016年新三板的發展空間會更大,因為它分擔了本屆政府提出的經濟體制改革重任。未來,伴隨新三板的蓬勃發展,掛牌企業數量有望突破2萬家。伴隨新三板崛起成為全球最大的證券市場,作為國內較早進軍新三板的先鋒投資機構之一,金慧豐也將進一步為廣大中小微企業的創新發展更好地提供資本動力。


經歷過幾次的職業規劃調整之后,如今周麗霞已經深深愛上了投資事業。“賽道不準備再調整了,準備一直干到退休。”她表示,“在行業內,我會更多地專注于自己擅長的投資領域。我們不想做大而全,我們團隊的專業度決定了金慧豐是一家專業機構,我們只在自己的專業領域深耕細作,希望金慧豐未來會成為全中國非常知名的投資機構之一。”


文 | 本刊記者 王博

載于《投資圈》雜志2015年12月刊



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